Comprendere i criteri ESG e misurarli per integrarli nella propria strategia

I criteri ESG sono dei riferimenti per gli investimenti responsabili, dimostrano il contributo delle aziende in materia ambientale, sociale e di governance. Le aziende che integrano questi criteri diventano attori chiave dell'investimento sostenibile e mostrano la strada alle altre aziende per coniugare resilienza e performance finanziaria. Un'indagine condotta da PwC nel dicembre 2023 ha mostrato che il 69% delle società di gestione considera che i criteri ESG siano essenziali per creare valore nella loro strategia di investimento*.

Definizione dei criteri ESG

I criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) permettono di valutare l'approccio CSR di un'azienda. Sono indicatori che permettono agli investitori di analizzare la performance extra-finanziaria delle aziende.

La storia dei criteri ESG

L'investimento socialmente responsabile (ISR) è apparso già negli anni 1970, ma le pratiche ESG si sono diffuse solo a partire dal 1990 nelle strategie di investimento. Il termine ESG diventa ufficiale nel 2004 con un documento che spiega i diversi criteri da integrare nelle attività di un'azienda. Questi criteri si basano su tre componenti: Ambiente, Sociale e Governance. I criteri ESG si evolvono con la crescente consapevolezza ambientale e con le aspettative sociali in materia di etica e sfide sociali. Il rafforzamento delle normative ha anche incentivato le aziende ad adottare pratiche più responsabili.

L'importanza dei criteri ESG

Misurare questi criteri ESG permette di aumentare le proprie performance e di valorizzare l'immagine presso gli investitori. Infatti, un approccio ESG consente di creare valore e rafforzare la propria competitività. I criteri ESG rafforzano la fiducia permettendo la trasparenza e aprono la strada a un approccio proattivo di attenuazione dei rischi. Pertanto, l'integrazione di questi criteri è un vero e proprio investimento strategico.

Ci sono un numero molto significativo di criteri per i 3 pilastri dell'ESG. Tuttavia, non tutti i criteri sono sempre rilevanti da seguire e devono essere adattati in base al settore di attività, alla dimensione dell'azienda, alla sua geografia, ecc.

Criteri ambientali

I criteri ambientali consentono di valutare l'impatto di un'azienda sull'ecosistema naturale e i rischi ambientali a cui essa è esposta. Correlano in particolare a:

• Lotta al cambiamento climatico: riduzione delle emissioni di gas a effetto serra utilizzando più energie rinnovabili, ottimizzando l'efficienza energetica e rispettando gli obiettivi di neutralità carbonica.
• Gestione dei rifiuti e delle risorse: implementazione di politiche di riduzione dei rifiuti, riciclaggio e iniziative di economia circolare per limitare lo sfruttamento delle risorse naturali.
• Prevenzione dell'inquinamento: misure volte a limitare l'inquinamento dell'aria, del suolo e dell'acqua tramite tecnologie di controllo, processi industriali più puliti e il rispetto delle normative ambientali.
• Protezione della biodiversità: azioni per preservare gli ecosistemi, ripristinare gli habitat naturali e sostenere iniziative di conservazione delle specie.

Criteri sociali

I criteri sociali valutano il modo in cui un'azienda interagisce con le sue parti interessate - dipendenti, clienti, fornitori e comunità locali. Intendono garantire un ambiente di lavoro inclusivo, etico e rispettoso dei diritti umani, avendo nel contempo un impatto sociale positivo. I criteri sociali riguardano in particolare:

• Rispetto dei diritti umani: assicurarsi che tutte le persone, interne ed esterne all'azienda, siano trattate in modo equo ed etico, combattendo il lavoro forzato, il lavoro minorile e le discriminazioni.
• Condizioni di lavoro e dialogo sociale: garantire condizioni di lavoro decenti, salari giusti e misure per assicurare la salute-sicurezza ed il benessere, rispettando le norme del dialogo sociale.
• Diversità e inclusione: promuovere l'uguaglianza di opportunità garantendo la parità tra uomo e donna, integrando le persone con disabilità e valorizzando la diversità culturale e sociale all'interno delle squadre.
• Protezione dei dati e rispetto della vita privata: implementare politiche di cybersecurity robuste per proteggere le informazioni personali di dipendenti e clienti, in conformità con le normative vigenti (come il GDPR).

Criteri di governance

I requisiti di governance dei criteri ESG riguardano la trasparenza, l'etica e la struttura decisionale di un'azienda. Tra questi:

• Lotta contro la corruzione e le pratiche fraudolente: implementazione di politiche e procedure rigorose per prevenire la corruzione, la coercizione e il riciclaggio di denaro, in accordo con le normative vigenti.
• Trasparenza ed equità nelle retribuzioni dei dirigenti: adozione di politiche di remunerazione giuste e trasparenti, allineate alle performance dell'azienda e alle aspettative delle parti interessate.
• Governance equilibrata e presa di decisioni: garantire una relazione trasparente ed efficace tra azionisti, dirigenza e consiglio di amministrazione, promuovendo una direzione diversificata in competenze ed esperienze per una migliore presa di decisioni.

I dati svolgono un ruolo essenziale nella valutazione e nell'attuazione dei criteri ESG. Permettono alle aziende di misurare il loro impatto, identificare le aree di miglioramento e garantire la trasparenza agli investitori e alle parti interessate.

• Monitoraggio e reporting: la raccolta e l'analisi dei dati ESG consentono di valutare le prestazioni di un'azienda su indicatori chiave (emissioni di CO₂, parità, conformità alle normative, ecc.)
• Supporto alla decisione: dati precisi e aggiornati permettono ai dirigenti di adeguare le loro strategie in base agli obiettivi ESG
• Trasparenza e conformità: regolatori e investitori richiedono sempre più spesso alle aziende di pubblicare dati ESG verificabili
• Valutazione dei rischi e delle opportunità: sfruttando dati ESG di qualità, le aziende possono meglio anticipare i rischi e identificare leve di competitività

L'integrazione dei criteri ESG è diventata una questione strategica per le aziende, permettendo loro non solo di soddisfare le aspettative delle parti interessate, ma anche di rafforzare la loro resilienza e competitività.

• Accesso semplificato ai finanziamenti e agli investitori: gli investitori preferiscono sempre più le aziende impegnate in un approccio ESG. Una buona valutazione ESG permette di attirare capitali, accedere a finanziamenti verdi e beneficiare di condizioni creditizie più vantaggiose
• Riduzione dei rischi operativi e legali: anticipando i cambiamenti normativi e adottando pratiche sostenibili, un'azienda riduce sanzioni, contenziosi e interruzioni delle attività (inquinamento, condizioni di lavoro, governance, ecc.)
• Migliore attrattività per i talenti: le nuove generazioni di dipendenti cercano aziende allineate con i loro valori. Un forte impegno ESG migliora il marchio del datore di lavoro
• Miglioramento dell'immagine di marca e della relazione con i clienti: i consumatori prestano sempre più attenzione agli impegni ambientali e sociali delle marche
• Vantaggio competitivo e anticipazione delle regolamentazioni: integrando pratiche sostenibili, le aziende si posizionano come leader nel loro settore e anticipano le future obbligazioni normative, evitando così forti investimenti improvvisi

Diverse azioni permettono di includere i criteri ESG nella propria strategia aziendale:

• Definire obiettivi ESG e identificare le priorità: il primo passo consiste nel realizzare un'analisi di materialità, che permette di identificare le questioni ESG più rilevanti in base al settore e alle attività dell'azienda, tenendo conto dell'impatto delle attività di un'azienda sulla società (materialità d'impatto) nonché dell'impatto delle questioni ESG sulla sua performance finanziaria (materialità finanziaria). Queste priorità devono essere chiaramente definite e far parte di una strategia ESG globale
• Nomina una squadra o un responsabile ESG: per garantire un coordinamento efficace, è essenziale nominare un responsabile ESG o costituire un team dedicato. È necessario anche allocare un budget specifico per garantire il successo delle iniziative
• Implementare azioni concrete ed allineate con gli obiettivi: ciò avviene tramite l’adozione di politiche adeguate, come la realizzazione di un bilancio delle emissioni di carbonio, l’istituzione di una politica di diversità e inclusione, o la creazione di un comitato dedicato a trasparenza ed etica aziendale
• Misurare le performance ESG e comunicare i risultati: un monitoraggio regolare degli indicatori ESG è indispensabile per valutare l’efficacia delle azioni intraprese. Il reporting ESG svolge qui un ruolo chiave, permettendo all’azienda di rendere conto dei suoi progressi e di instaurare una relazione di fiducia con i suoi stakeholder

La misurazione dei criteri ESG si basa su diversi approcci che consentono di valutare la performance dell’azienda:

• L’analisi dei rischi non finanziari: questa analisi permette di anticipare e prevenire i rischi ESG che potrebbero gravare sull’azienda. Per questo, le aziende possono fare affidamento su una mappa dei rischi ESG, che consiste nell’identificarli, valutarli e classificarli in base alla loro probabilità di occorrenza e al loro impatto potenziale. Per ulteriori informazioni, consulta il nostro articolo sui rischi ESG
• La valutazione tramite il punteggio ESG: si tratta di una nota assegnata da agenzie di rating (MSCI, Sustainalytics, ISS ESG, Moody’s ESG, ecc.) in base alle performance di un’azienda sui tre pilastri ESG. Si basa su: la raccolta e l’analisi dei dati di sostenibilità. Una valutazione delle performance ESG secondo criteri specifici. Un confronto con gli standard del settore e le esigenze degli investitori

Questo punteggio permette alle aziende di monitorare i loro progressi in materia di sostenibilità e di migliorare la loro attrattività presso investitori e partner finanziari

• L’analisi comparativa dell’impatto: questa analisi permette di valutare la performance ESG di un’azienda confrontandola con quella dei suoi concorrenti o con gli standard del settore. Può essere effettuata in diversi modi: tramite la comparazione delle performance in base a obiettivi settoriali (es. riduzione delle emissioni del 50% entro il 2030 per le aziende industriali) o tramite l’identificazione dei punti di forza e debolezza dell’azienda rispetto ai concorrenti. Le aziende possono anche analizzare le strategie ESG dei concorrenti per identificare le buone pratiche

Per misurare i propri criteri ESG, le aziende possono effettuare audit interni ed esterni e possono avvalersi di software ESG.

Diversi standard e certificazioni sono stati stabiliti per attestare la conformità ESG delle aziende e dei fondi d'investimento.

Gli standard di reporting ESG includono in particolare:

• Global Reporting Initiative (GRI): un quadro di riferimento internazionale che consente alle aziende di pubblicare un rapporto di sostenibilità sui loro impatti economici, ambientali e sociali.
• Sustainability Accounting Standards Board (SASB) : uno standard orientato alla materialità finanziaria, che fornisce indicatori settoriali per aiutare le aziende a comunicare sui rischi e opportunità ESG.
• Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) : raccomandazioni destinate alle aziende e agli investitori per integrare i rischi e opportunità legati al clima nelle loro strategie e nei rapporti finanziari.

Per saperne di più su questi standard, non esitate a leggere il nostro articolo dedicato.

Esistono anche etichette ESG in Francia come ISR o Greenfin e in Europa come Towards Sustainability. Un articolo dedicato alle etichette analizza questi criteri in modo più dettagliato.

L'integrazione dei criteri ESG è una leva potente per rafforzare la resilienza e la competitività della vostra azienda. Hai bisogno di supporto per strutturare la tua strategia ESG o per implementare un reporting conforme alle normative di tuo interesse? Contattaci subito per beneficiare di un'esperienza personalizzata e allineare la tua azienda alle sfide ESG.

*Studio di PWC di dicembre 2023: Più di due terzi degli investitori attribuiscono grande importanza all'ESG nella loro strategia di investimento per creare valore