Guida sulla performance ESG: definizione, misurazione e impatto sull'impresa

E se la chiave del successo sostenibile risiedesse nella performance ESG? Ben più di un semplice criterio di conformità, essa modella la reputazione, attira gli investitori e stimola l'innovazione. La performance ESG è un indicatore chiave per valutare la sostenibilità e la responsabilità di un'azienda. Misurare questa performance consente di comprendere l'impatto globale di un'organizzazione, dalla gestione delle emissioni di gas serra, alla diversità all'interno dell'azienda fino alla trasparenza della sua governance. In questa guida, esploreremo la definizione precisa della performance ESG, i metodi per valutarla efficacemente e le conseguenze strategiche che può avere sulla crescita e la reputazione delle imprese.

La performance ESG indica la capacità di un'azienda di gestire e ottimizzare il suo impatto nei settori dell'Ambiente, Sociale e Governance. Questa performance si misura attraverso criteri specifici, spesso definiti da quadri internazionali. Una buona performance ESG non si limita a ridurre i rischi: crea anche opportunità, rafforzando la reputazione, attirando gli investitori responsabili e garantendo una crescita sostenibile.

Gli indicatori ESG

Per misurare la performance ESG di un'azienda, è utile basarsi su indicatori chiave che riflettano i suoi impegni e risultati nei settori ambientali, sociali e di governance. Questi indicatori servono non solo a rendicontare le azioni svolte, ma anche a identificare le aree di miglioramento e le opportunità strategiche.

• Gli indicatori ambientali utilizzati possono essere: l'impronta di carbonio (tonnellate di CO2 emesse), il consumo di energia rinnovabile, la gestione dell'acqua, ecc.
• Gli indicatori sociali tipici sono il tasso di diversità e inclusione, il numero di ore di formazione dei dipendenti o l'indice di equità salariale
• Gli indicatori di governance possono essere: la trasparenza finanziaria, il numero di casi di corruzione riscontrati o l'indipendenza del consiglio di amministrazione

Questi diversi indicatori si basano su quadri di riferimento riconosciuti, come il Global Reporting Initiative (GRI) o il Sustainability Accounting Standards Board (SASB) per esempio. Abbiamo riportato e analizzato questi diversi indicatori in un articolo dedicato agli indicatori ESG.

Il processo di valutazione delle prestazioni ESG

Il processo di valutazione delle prestazioni ESG si basa su un approccio in più fasi che combina raccolta dati, analisi e comunicazione dei risultati.

1. Identificazione delle questioni materiali

L'azienda deve determinare le questioni ESG materiali, cioè i fattori che hanno un impatto significativo sulle sue attività e sulle sue parti interessate (investitori, clienti, dipendenti, ecc.). Questa fase si basa spesso su un' analisi di materialità, che consente di priorizzare i rischi e le opportunità.

1. Raccolta e consolidamento dati

L'azienda raccoglie i dati ESG da diverse fonti interne (consumo energetico, diversità del personale, politiche di governance) ed esterne (fornitori, partner). I dati devono essere precisi, verificabili e allineati a quadri normativi. Per raccogliere questi dati, software ESG specializzati possono facilitare questo lavoro, ecco una presentazione di alcuni.

1. Definizione degli indicatori di performance

Per ogni questione materiale, l'azienda seleziona indicatori chiave di performance (KPI). Questi indicatori sono stati precedentemente sviluppati. Essa seguirà quindi questi diversi indicatori, li valuterà e li riporterà.

1. Analisi e valutazione ESG

I dati raccolti vengono successivamente analizzati per valutare le prestazioni ESG globali. Questa analisi può essere effettuata internamente o da agenzie di rating ESG (MSCI, Sustainalytics, EcoVadis, ecc.), che attribuiscono una valutazione riflettente il livello di sostenibilità e trasparenza dell'azienda.

1. Comunicazione e miglioramento

Dopo l'analisi delle sue prestazioni ESG, un'azienda o un fondo può decidere di pubblicare i suoi risultati in un rapporto. Questo rapporto può rispondere a un quadro, una norma o una regolamentazione specifica. Può anche consentire di rafforzare la fiducia degli investitori e dei partner dimostrando gli impegni presi. Inoltre, queste analisi possono permettere di adeguare la loro strategia e porsi nuovi obiettivi di performance ESG. Per saperne di più su questo reporting, visita il nostro articolo dedicato.

Le modalità di valutazione delle prestazioni ESG

1. Le valutazioni da parte di agenzie specializzate

Le agenzie di rating ESG assegnano punteggi alle aziende in base alle loro pratiche. Attenzione però alla mancanza di armonizzazione di queste valutazioni. Ogni agenzia utilizza i propri criteri portando talvolta a divergenze di punteggi. Ad esempio, Tesla ottiene punteggi ESG molto contrastanti a seconda delle agenzie, a causa delle diverse metodologie. Tra le agenzie di rating più conosciute:

• MSCI ESG Ratings: valuta i rischi e le opportunità ESG specifici di ogni settore
• Sustainalytics: misura l'esposizione ai rischi ESG e la capacità di gestirli
• EcoVadis: si concentra sulla catena di approvvigionamento responsabile

Queste valutazioni influenzano fortemente gli investitori, i terzi e i partner. Queste valutazioni si basano su criteri ESG dettagliati qui.

1. La realizzazione del reporting

Questo può essere per rispondere a quadri normativi specifici.

Infatti, come visto in precedenza, diversi riferimenti internazionali strutturano la valutazione delle prestazioni ESG: GRI, SASB o anche la CSRD che imporrà alle aziende di dettagliare i loro impatti ESG secondo criteri rigorosi.

Questi quadri assicurano la comparabilità e la trasparenza dei dati ESG. Consentendo così un confronto delle prestazioni in questo settore.

Ma le aziende e i fondi possono anche scegliere di consolidare e pubblicare i propri dati in rapporti di sostenibilità o altri rapporti extra-finanziari.

Inoltre, alcune aziende effettuano audit interni o questionari ESG per valutare la loro performance e identificare le aree di miglioramento. Questo può avvenire tramite:

• Cruscotti interni per il monitoraggio degli obiettivi ESG
• Revisioni indipendenti per garantire l'affidabilità dei dati

È un vantaggio per l'attrattiva finanziaria e l'accesso ai capitali.

Gli investitori, in particolare quelli impegnati nella finanza sostenibile, attribuiscono un'importanza crescente ai criteri ESG nelle loro decisioni di investimento. Una forte performance ESG è diventata un criterio chiave per i fondi di investimento socialmente responsabili (SRI), le obbligazioni verdi e le etichette finanziarie sostenibili. Per saperne di più sugli investimenti ESG, consulta il nostro articolo a riguardo.

• Accesso agevolato ai capitali: le aziende ben valutate possono beneficiare di finanziamenti vantaggiosi. Contrariamente alle idee ricevute, uno studio di Morningstar Sustainalytics del 2024 mostra che i fondi ESG non sono più costosi dei loro equivalenti convenzionali
• Valorizzazione del mercato azionario: secondo una pubblicazione di Terra Academia, oltre il 70% degli investitori considera le informazioni ESG essenziali nella valutazione di un'azienda. Uno studio di Morningstar del 2023 rivela che il 58% dei fondi ESG hanno superato la media della loro categoria in 10 anni
• Riduzione del costo del capitale: limitando i rischi legati alla sostenibilità, le aziende impegnate in un percorso ESG attraggono finanziamenti a tassi più vantaggiosi. Infatti, un approccio ESG robusto consente di anticipare e attenuare i principali rischi legati ai cambiamenti climatici, alle pratiche sociali e alla governance.

1. Una migliore gestione dei rischi ESG

• Rischio normativo: nonostante esistano alcuni alleggerimenti legislativi, numerose normative come la CSRD, la SFDR e la Tassonomia Europea impongono una maggiore trasparenza. Non conformarsi può comportare sanzioni finanziarie e limitare l'accesso ai mercati. Ad esempio, nel 2022, Goldman Sachs è stata multata dalla SEC per 4 milioni di dollari per violazioni ESG.
• Rischio reputazionale : un'azienda coinvolta in uno scandalo ESG (inquinamento, condizioni di lavoro abusive, corruzione) può vedere il proprio valore scendere bruscamente. Infatti, l'immagine ha «un valore di circa il 15% della capitalizzazione di borsa» secondo le classifiche Interbrand & Brand Finance. Tuttavia, attenzione a non sopravvalutare la sua performance ESG. Questo potrebbe portare a greenwashing o social washing, che si definisce come una discrepanza tra i valori promossi e le effettive politiche aziendali.
• Rischio finanziario e di mercato : una cattiva gestione della governance non è priva di rischi. Il caso Volkswagen e il Dieselgate hanno portato a una perdita di oltre il 30% del valore delle azioni dell'azienda.

Rischi climatici, sociali, etici e giuridici :

• Rischi climatici : un'azienda che analizza il suo ecosistema, adatta il suo mix energetico e implementa una strategia per ridurre la sua impronta di carbonio e la sua dipendenza da asset a rischio è meglio preparata per affrontare le evoluzioni future, che si tratti di nuove regolamentazioni, fluttuazioni dei prezzi dell'energia o eventi climatici estremi.
• Rischi sociali: adottando politiche inclusive e responsabili, si evitano conflitti interni, elevato turnover e danni reputazionali.
• Rischi etici e giuridici: una governance solida, supportata da controlli efficaci e strategie di promozione delle buone pratiche, permette di ridurre i rischi di corruzione, di contenziosi (ad esempio relativi ai pagamenti fornitori) o di sanzioni regolamentari, garantendo così una maggiore stabilità per l'azienda.

1. Una leva per la conformità regolamentare

Le regolamentazioni ESG si moltiplicano e stanno diventando standard imprescindibili per le aziende, specialmente in Europa:

• CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive): obbligo per le grandi aziende di redigere un dettagliato reporting extra-finanziario.
• SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation): maggiore trasparenza sulla sostenibilità degli investimenti finanziari.
• Taxonomia Europea: classificazione delle attività economiche in base al loro contributo agli obiettivi ambientali.
• SDR (Sustainability Disclosure Requirements): regolamentazione britannica che disciplina la trasparenza dei prodotti finanziari sui criteri ESG, in particolare per contrastare il greenwashing e rafforzare la fiducia degli investitori.

Il rispetto di queste regolamentazioni garantisce alle aziende una maggiore credibilità presso gli investitori e i consumatori, riducendo al tempo stesso le possibili sanzioni. Infatti, sebbene la CSRD non specifichi sanzioni in caso di non conformità, Forbes indica che la Francia starebbe considerando di imporre sanzioni severe in caso di mancata conformità, che potrebbero arrivare fino all'esclusione dagli appalti pubblici (https://www.takeair.fr/blog/tous-les-articles/risques-sanctions-non-conformite-csrd/#:~:text=À%20partir%20du%201ᵉʳ%20janvier%202026%2C%20si%20une,des%20services%2C%20y%20compris%20les%20contrats%20de%20concession.)).

1. Un vantaggio competitivo

Le aziende performanti dal punto di vista ESG beneficiano di una migliore immagine del marchio e di una maggiore fedeltà delle loro parti interessate.

• Immagine del marchio rafforzata: un'azienda percepita come responsabile attrae un maggior numero di consumatori impegnati. Ad esempio, secondo uno studio di PwC del 2021, l'80% dei consumatori è più propenso a comprare da aziende che condividono i loro valori ecologici
• Coinvolgimento dei talenti: le nuove generazioni sono particolarmente sensibili agli impegni sociali e ambientali delle aziende. Una politica ESG forte migliora l'attrattività e la fidelizzazione dei talenti: secondo lo stesso studio di PwC citato sopra, l'84% dei dipendenti è più propenso a lavorare per aziende che condividono i loro valori ecologici
• Accelerazione dell'innovazione: la transizione verso modelli economici più sostenibili (energie rinnovabili, economia circolare) stimola l'innovazione e la differenziazione sul mercato
• Ottimizzazione dei costi: le iniziative ESG, come l'efficienza energetica o la gestione dei rifiuti, riducono i costi operativi migliorando al contempo l'impronta ecologica dell'azienda

Infine, l'acquisizione di certificazioni ESG riconosciute consente alle aziende di distinguersi affermando il loro impatto positivo e rafforzando la loro credibilità presso gli stakeholder

L'ESG non è più una semplice tendenza, ma un vero e proprio motore di performance e resilienza per le aziende. Che si tratti di rafforzare la vostra attrattiva presso gli investitori, limitare i rischi o migliorare l'immagine del marchio, integrare i criteri ESG nella vostra strategia è una necessità

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