45 indicatori ESG per fondi e società di gestione e la nostra guida per scegliere i tuoi

Gli indicatori ESG (Ambientali, Sociali e di Governance) sono diventati metriche indispensabili per fondi e società di gestione, permettendo di valutare e guidare i loro impegni in materia di sostenibilità. Monitorati a diversi livelli - partecipazioni individuali, fondi d'investimento o società di gestione nel suo insieme - questi indicatori offrono una visione strutturata della performance ESG.

In questo articolo, proponiamo 45 indicatori di riferimento, che coprono aspetti vari come le emissioni di CO₂, la diversità dei consigli di amministrazione o l'impegno azionario. Esaminiamo inoltre la pertinenza e i limiti di queste metriche che sono al centro del tuo reporting ESG, e ti guidiamo passo dopo passo nella loro selezione.

Un indicatore ESG è un dato quantitativo o qualitativo che può essere raccolto a diversi livelli (impresa, fondi, società di gestione…), poi calcolato e aggregato al livello desiderato. Gli indicatori ESG servono a misurare la performance di un'organizzazione in materia di sostenibilità e responsabilità sociale. Permettono di stabilire obiettivi chiari, quantificabili e comparabili nel tempo, giustificando e orientando la strategia dell'organizzazione.

Prima di continuare la lettura, informati sui criteri ESG.

Le aziende utilizzano gli indicatori ESG per valutare il loro impatto ambientale e sociale, e guidare la loro strategia. I fondi e le società di gestione li usano invece prima di investire in un'azienda, ma anche durante tutto il periodo di detenzione delle partecipazioni, per valutare la loro performance ESG e costruire con esse l'evoluzione della loro strategia. Infine, definendo selezioni di indicatori e calcolando punteggi ESG a partire da questi indicatori, mirano a ottenere dati comparabili per meglio valutare la performance ESG di un'azienda rispetto a quelle del loro settore, o rispetto a quelle del loro portafoglio.

Abbiamo selezionato 15 indicatori ambientali preferiti dagli investitori e dalle aziende, ma ne esistono molti altri. Un reporting ESG ambizioso deve combinare indicatori generici e specifici, adattati al settore, alla maturità ESG e ai rischi ambientali dell'organizzazione.

Ad esempio, l'industria privilegerà gli indicatori legati ai rifiuti, al consumo di acqua e di energia o alle emissioni. Gli attori finanziari seguiranno piuttosto l'intensità di carbonio dei loro investimenti, l'allineamento del loro portafoglio con la tassonomia europea e, per i fondi, indicatori propri alla loro tesi di investimento.

Per guidarvi nella selezione dei vostri indicatori ambientali, ne dettagliamo cinque di riferimento qui sotto.

Emissioni di GHG per gli ambiti 1, 2 e 3

Unità: tCO2e

Le emissioni di GHG quantificano l’impatto climatico di un’organizzazione. Tra i sette gas a effetto serra (GHG), i tre principali sono il diossido di carbonio (CO₂), il metano (CH₄) e il protossido di azoto (N₂O).

Sono espresse in tCO2e (tonnellate equivalenti di CO₂), un’unità che integra il potere di riscaldamento globale (PRG) dei vari gas. La loro misurazione si basa su un bilancio del carbonio o su metodi come il GHG Protocol, distinguendo tre ambiti:

• Ambito 1: emissioni dirette
• Ambito 2: emissioni indirette legate all’energia
• Ambito 3: altre emissioni indirette (ad es. spostamenti, acquisti...)

Questi bilanci offrono un’immagine istantanea delle emissioni, ma il loro confronto è limitato, anche a causa delle variazioni metodologiche.

Consumo energetico

Unità: MWh, kWh…

Il consumo energetico si riferisce alla quantità di energia utilizzata da un apparecchio, una macchina o un edificio. Aggregato, rappresenta il consumo di un'organizzazione.

Una parte significativa delle emissioni di GES proviene dall'energia. Per ridurre il suo impatto climatico, un'organizzazione deve spesso limitare il proprio consumo o cambiare fonte di energia. Non tutte hanno lo stesso effetto sul clima: è quindi opportuno distinguere tra energia rinnovabile e non rinnovabile e suddividere la valutazione dei consumi per tipo (fossile, nucleare, solare, geotermico, idraulico…).

Intensità energetica o di carbonio delle attività dell'organizzazione

Unità: tCO2e/unità di CA, MWh consumato/unità di CA, tCO2e/importi investiti, MWh/importi investiti

L'intensità energetica è un indicatore calcolato a partire dal consumo energetico e da un importo monetario, generalmente il fatturato, gli importi investiti (per un attore finanziario), o il PIL (per un paese). Permette di misurare l'efficienza energetica, ovvero quanto un'organizzazione sia "affamata" di energia. In altre parole, consente di ottenere la quantità di energia consumata per generare un euro di CA, di PIL o ancora di un € investito in una partecipazione.

Percentuale di eligibilità e allineamento alla tassonomia europea

Precisione: % di eligibilità e allineamento del CA, CapEX, OpEX e per criterio di contribuzione sostanziale

La tassonomia europea classifica le attività economiche in base al loro contributo alla transizione ecologica. Il suo obiettivo? Misurare la parte "verde" di un'azienda o di un investimento, rafforzare la trasparenza e indirizzare i capitali verso attività sostenibili.

Si basa su due concetti: l'eligibilità, che indica se un'attività è valutata dal regolamento, e l'allineamento, che significa che contribuisce positivamente ai criteri definiti dal regolamento Tassonomia senza causare danni ad altri.

Il regolamento Tassonomia impone alle organizzazioni di valutare la quota del loro CA, CapEx e OpEx eligibili e allineati, globalmente e per ciascuno dei sei criteri di contribuzione sostanziale.

Allineamento della strategia dell'azienda sui obiettivi net zero, gli Accordi di Parigi…

Unico indicatore qualitativo del nostro focus, l'allineamento della strategia dell'organizzazione su impegni o norme internazionali è un elemento chiave del vostro reporting ESG.

Alcuni esempi di quadri e norme:

• Accordi di Parigi
• Obiettivi net zero – ad esempio come definiti da SBTi con il suo SBTi Corporate Net Zero Standard, o interni all'organizzazione
• Obiettivi di Sviluppo Sostenibile e Patto Globale delle Nazioni Unite

Valutare un'organizzazione su questo indicatore permette di comprendere meglio come le questioni di sostenibilità sono integrate nella sua strategia e stimare la sua maturità su queste questioni. Un indicatore qualitativo sui marchi e certificazioni ottenuti dall'organizzazione sarà complementare.

Come gli indicatori ambientali, una reportistica ESG completa integrerà sia indicatori sociali quantitativi che qualitativi.

Se gli indicatori sociali possono a prima vista sembrare più trans-settoriali rispetto agli indicatori ambientali, possono anche essere adattati al settore, alla localizzazione, alle priorità e politiche dell'organizzazione. Ad esempio, sarà rilevante per un'azienda presente in un territorio specifico mettere in evidenza le sue relazioni con l'ecosistema economico e associativo locale, e per un soggetto dell'industria valutare precisamente l'accidentologia nelle sue fabbriche.

Per guidarti nella selezione dei tuoi indicatori sociali, ne dettagliamo cinque di riferimento di seguito.

Tasso di turnover (%)

Il tasso di turnover, o tasso di rotazione, è un indicatore molto classico. Misura le partenze e gli arrivi all'interno di un'organizzazione, fornendo così un'indicazione sul rinnovamento del personale. La sua analisi deve ovviamente essere contestualizzata.

Il tasso di turnover può essere calcolato sul personale permanente o non permanente (contratto a termine, interinale...).

Indicatori legati alla parità salariale e indice Egapro

Gli indicatori per valutare la **parità salariale tra donne e uomini** all'interno di un'organizzazione sono numerosi: rapporto tra lo stipendio più alto e quello più basso, divario retributivo medio tra uomini e donne, numero di uomini e donne tra le 10 retribuzioni più alte...

In Francia, le aziende con più di 50 dipendenti devono riportare un indicatore aggregato, l'index Egapro, costruito a partire da diversi di questi indicatori. Riportato da quasi 29.000 organizzazioni in Francia, questo indicatore ha quindi un ruolo importante nel vostro reporting ESG.

Quota di collaboratori con contratti precari (CDD, interim...)

Calcolare la quota di collaboratori con contratti precari (ad esempio in CDD o in interim) in un'organizzazione consente di avere una visione migliore della strutturazione del personale all'interno dell'azienda.

Accoppiato al tasso di turnover, a informazioni sulla qualifica dei collaboratori e ad altri indicatori qualitativi (relativi alla qualità della vita lavorativa, per esempio), questo indicatore consente di analizzare la responsabilità e la sostenibilità della politica HR dell'azienda. Si segnala comunque che un'analisi settoriale di questi indicatori è più che raccomandata, poiché alcuni settori ricorrono strutturalmente ai contratti a breve termine e alcuni tipi di lavoro sono molto più colpiti di altri.

Indicatori relativi alla diversità e all’inclusione

Le questioni di Diversità & Inclusione sono ormai imprescindibili all'interno delle organizzazioni. Un monitoraggio degli indicatori relativi a queste questioni consentirà di valutare l'implementazione delle politiche D&I di un'organizzazione: quota di dipendenti in situazione di disabilità, piramide delle età all'interno dell'azienda... Indicatori qualitativi consentiranno anche alle organizzazioni di sviluppare le politiche messe in atto per combattere le discriminazioni e favorire l'emergere di un ambiente di lavoro inclusivo.

Sistemi di condivisione del valore

Esempi: Accordo di partecipazione, BSPCE, attribuzioni gratuite di azioni, premio di condivisione del valore... e modalità della loro attuazione

I dispositivi di condivisione del valore all'interno dell'azienda sono numerosi. Può quindi essere utile identificare quelli in essere all'interno di un'organizzazione e valutare la proattività dei dirigenti su queste questioni.

Infine, un reporting ESG non sarebbe completo senza indicatori relativi alla governance, sia quantitativi che qualitativi. Questi indicatori consentono di valutare la trasparenza, l'etica e la struttura decisionale di un'organizzazione, elementi chiave per misurare il suo impegno in materia di sostenibilità.

Per guidarvi nella selezione dei vostri indicatori legati alla governance, ne dettagliamo cinque di riferimento di seguito.

Politica di remunerazione per le posizioni a responsabilità in base a criteri ESG

La politica di remunerazione può svolgere un ruolo chiave per incoraggiare il perseguimento di obiettivi sostenibili e l'implementazione dei cambiamenti di ampiezza richiesti per allineare meglio la politica di un'organizzazione con i suoi obiettivi di sostenibilità e responsabilità.

Raccogliere informazioni sull'esistenza di una politica di remunerazione legata ai criteri ESG, in particolare per le posizioni a responsabilità, e sulle modalità della sua attuazione, permetterà di valutare meglio l'impegno dell'organizzazione.

Numero di membri indipendenti negli organi non-esecutivi

Indicatore classico del criterio "Governance", il numero di membri indipendenti (e il rapporto tra membri indipendenti e non indipendenti che consente di calcolare) negli organi non-esecutivi permette di dibbbrire un ritratto più trasparente di come l'organizzazione è gestita.

Guadagnerete ad approfondire la vostra analisi della composizione di questi organi di governance, ad esempio valutando la parte di donne e dipendenti.

Etichette o certificazioni ottenute dall'organizzazione

L'impegno di un'organizzazione in materia di sostenibilità può portare all'ottenimento di etichette o certificazioni. Possono riguardare pratiche specifiche, come la qualità della vita lavorativa (es: etichetta Positive Workplace). Anche i prodotti possono essere certificati: etichetta Agricoltura Biologica, Ecolabel europeo, Ecocert, ecc. Infine, le etichette e le certificazioni possono anche riguardare l'impegno generale dell'azienda: B Corp, Ecovadis, LUCIE 26000, Engagé RSE...

A seconda dell'industria e del settore, le etichette saranno diverse, e per alcune organizzazioni, l'etichettatura di un prodotto sarà più significativa dell'impegno dell'organizzazione che una certificazione o etichettatura globale. È quindi opportuno adattare i vostri indicatori in base a questi parametri.

Misure di lotta contro la corruzione e trasparenza in merito alle pratiche di lobbying

Le politiche di lotta alla corruzione messe in atto da un'organizzazione (controlli, processi e formazione) fanno parte integrante del reporting ESG. La trasparenza sulle pratiche di lobbying dell'organizzazione è altresì auspicabile, pertanto può essere pertinente integrare nel vostro reporting ESG uno o più indicatori che permettano di valutare il posizionamento di un'organizzazione su queste tematiche.

Politiche di esclusione (armi, difesa, tabacco, pellicce…)

L'applicazione di politiche di esclusione è generalmente un indicatore specifico per gli attori finanziari: infatti, inquadra la loro politica d'investimento, designando i settori nei quali l'attore finanziario rifiuta di investire.

Il dettaglio di queste politiche di esclusione è un buon indicatore degli impegni del fondo. Sarà pertinente integrarlo nel reporting ESG di un fondo di fondi, per esempio.

La scelta dei vostri indicatori ESG è determinante, poiché orienta durevolmente il vostro reporting ESG, e il segnale inviato alle parti interessate dalle quali il dato è raccolto: partecipazioni, filiali…

Seguite la nostra guida passo passo per selezionare i giusti indicatori.

Selezionare i propri indicatori ESG in tre fasi

Adattate i vostri indicatori al livello di raccolta dei dati: una fabbrica, una filiale, una PMI o una startup non hanno le stesse capacità. Se il vostro reporting copre diverse organizzazioni, combinate una base comune con gli indicatori adatti alla loro dimensione o settore.

Integrate indicatori quantitativi e qualitativi, complementari per contestualizzare l'analisi. Privilegiate una selezione pertinente piuttosto che un grande numero di indicatori con bassa copertura. Alcuni indicatori possono tuttavia essere seguiti anche se anticipate una bassa copertura, con l'obiettivo di inviare un segnale chiaro sulle vostre aspettative ESG. Il vostro obiettivo: raccogliere dati ESG di qualità.

Il controllo è essenziale: seguire l'evoluzione degli indicatori permette di identificare tendenze, confrontare la progressione ESG e aggiustare la vostra strategia. Ciò aiuta anche a valutare meglio i rischi climatici, sociali o di transizione.

Gli indicatori ESG influenzano sempre più le decisioni di investimento, costringendo le aziende a rispondere alle aspettative degli attori finanziari e posizionando le aziende in una prospettiva proattiva in una posizione favorevole. La valutazione ESG è ormai integrata nei processi di investimento, sia nella fase di pre-investimento sia di detenzione degli attivi.

Durante la due diligence, un'azienda con una buona performance ESG e poche controversie sarà privilegiata, in quanto riduce i rischi climatici, normativi e finanziari. Gli investitori cercano anche di cogliere le opportunità offerte da un approccio proattivo alla RSE: accesso facilitato ai finanziamenti ESG (fondi a impatto, ISR…) e migliore performance a lungo termine.

In fase di detenzione, seguono da vicino la performance ESG delle loro partecipazioni, fissando talvolta degli obiettivi. Alcuni adottano un approccio di azionariato attivo, influenzando le decisioni attraverso il loro voto in assemblea generale per spingere le aziende a integrare meglio le questioni ESG.

Greenscope vi accompagna durante tutto il vostro reporting ESG, dall'identificazione delle vostre tematiche materiali alla raccolta dei dati, passando per la selezione dei vostri indicatori ESG. Contattateci per saperne di più sulle nostre soluzioni di reporting ESG.