Che cos'è l'ESG? Comprendere i 3 pilastri e come misurare la sua performance

L'ESG (Ambiente, Sociale, Governance) è un quadro strutturale che consente di valutare la performance sostenibile ed etica delle organizzazioni. Basato su tre pilastri interdipendenti - Ambiente, Sociale, Governance - guida le decisioni degli investitori e influenza la strategia delle organizzazioni che vogliono avere un impatto positivo sulla società e l'ambiente.

Greenscope ti aiuta a comprendere a fondo i pilastri e i criteri ESG, e le metodologie per misurarli.

L'ESG è un acronimo internazionale ampiamente utilizzato nella comunità finanziaria, e che designa l'insieme dei criteri Ambientali, Sociali e di Governance che permettono di valutare la performance di un'organizzazione in materia di sostenibilità e impatto etico.

L'obiettivo dell'ESG è promuovere pratiche sostenibili e responsabili nelle imprese e organizzazioni. Questi criteri sono utilizzati dagli investitori e dalle istituzioni: la valutazione della performance di un'azienda sui criteri ESG serve a determinare il suo impatto ambientale e sociale, e arricchisce l'analisi delle sue future performance finanziarie. La performance delle aziende sui criteri ESG ha quindi una reale influenza sulle decisioni di investimento e sulla loro valutazione.

I criteri ESG sono di conseguenza sempre più utilizzati dalle stesse aziende in un approccio proattivo. Per inserirsi in un percorso di sostenibilità e investimento responsabile, è ora essenziale collegare la performance finanziaria di un'azienda al suo impatto ambientale e sociale.

Tutti i settori sono coinvolti nell'ESG: la finanza, ovviamente, ma anche i settori dell'energia, del retail, della tecnologia, della salute e dell'industria.

Infine, la valutazione ESG coinvolge molteplici portatori di interesse: comprende le aziende e i loro dipendenti, gli investitori e le istituzioni finanziarie, il regolatore e gli attori della società civile (consumatori, ONG, ecc.).

L'ESG si basa su 3 pilastri - Ambientale, Sociale, Governance - che sono le dimensioni su cui le aziende possono avere un impatto positivo o negativo, direttamente o indirettamente.

• I criteri del pilastro Ambientale misurano quindi: le emissioni di gas a effetto serra dirette o indirette dell'azienda, il suo consumo di elettricità, la sua produzione di rifiuti, i suoi impatti e dipendenze dalla biodiversità, ecc.
• I criteri del pilastro Sociale misurano l’impatto dell’attività dell’azienda sulle parti interessate lungo tutta la sua catena del valore (dipendenti, clienti, fornitori, comunità locali): il tasso di occorrenza degli incidenti sul lavoro, il tasso di formazione del personale, la qualità del dialogo sociale, ecc.
• I criteri del pilastro Governance misurano la buona gestione e amministrazione dell’azienda: livello e rapporti di remunerazione (tra i salari più alti e quelli più bassi, ad esempio), rapporti con i fornitori, indipendenza del consiglio di amministrazione, diritti degli azionisti, rappresentatività delle minoranze all'interno dell'azienda, ecc.

Una valutazione ESG deve quindi essere effettuata su questi 3 pilastri, per fornire una visione chiara e trasparente delle prestazioni complessive dell’azienda in materia di sostenibilità ed etica. Le prestazioni finanziarie dell’azienda possono poi essere analizzate alla luce delle sue prestazioni sui criteri ESG. I risultati possono quindi motivare decisioni di investimento o invitare l’azienda a evolvere la sua strategia.

Norme, referenze e valutazioni basate su ESG

I criteri ESG si sono imposti a livello mondiale come un quadro di riferimento per misurare le prestazioni extra-finanziarie delle aziende. Costituiscono quindi la spina dorsale di numerose norme, referenze e valutazioni utilizzate dalle aziende per misurare e comunicare il loro impegno in materia di sostenibilità ed etica. Molte normative, come la CSRD, si basano anche sull’ESG per strutturare il reporting obbligatorio delle organizzazioni, nell’Unione Europea e nel resto del mondo.

Referenze come il Global Reporting Initiative (GRI) e norme come quelle dell’International Sustainability Standards Board (ISSB) e del Sustainability Accounting Standards Board (SASB) si basano così sui criteri ESG. Sono utilizzati da molte organizzazioni.

Valutazioni e indici ESG sono stati inoltre sviluppati da attori come Ecovadis, Sustainalytics o ancora Morgan Stanley Capital International (MSCI) e Dow Jones tramite il Dow Jones Sustainability Index (DJSI). Valutando le prestazioni di un'azienda sui 3 pilastri ESG, questi attori ottengono un punteggio globale, generalmente utilizzato per orientare decisioni di investimento e anche la scelta di un fornitore. Il vantaggio delle valutazioni ESG è che permettono di fornire un punteggio standardizzato e, in teoria, comparabile - a condizione che il metodo di valutazione sia identico.

Infine, quadri normativi si basano sui criteri ESG. Gli ESRS, al centro della CSRD, sono così costruiti attorno ai pilastri “Ambiente”, “Sociale” e “Governance”. Affinché la conformità delle organizzazioni a questi quadri sia completa, devono quindi essere sottoposte ad audit.

Strumenti per misurare l’ESG

Per aiutare gli attori finanziari e le aziende a misurare le loro prestazioni ESG e a rispondere alle norme, referenze o ancora regolamenti menzionati precedentemente, molti strumenti - software SaaS o OnPremise - sono disponibili sul mercato.

Questi attori del reporting, di cui fa parte Greenscope, si occupano di trascrivere i numerosi quadri di reporting ESG in strumenti facili da usare. Inoltre, si occupano di aggiornarli regolarmente e consentono alle aziende di completare il loro reporting confrontandolo con i dati del loro settore. Infine, offrono funzionalità di data visualization (dashboard, generazione automatica dei report...) o di monitoraggio dei piani d'azione interni alla loro soluzione.

Qual è il ruolo dell'ESG negli investimenti?

Secondo Capital Insight (source), il 25% degli asset di investimento mondiali dovrebbe essere investito secondo criteri ESG entro il 2025, e l'80% degli investitori istituzionali dichiara di integrare criteri ESG nelle loro decisioni di investimento. L'investimento ESG attira quindi un numero crescente di investitori preoccupati di effettuare investimenti più sostenibili, ma anche più sicuri e redditizi.

Gli attori dell'investimento ESG tengono in considerazione i criteri ESG nelle loro decisioni di investimento e disinvestimento. Queste decisioni di investimento sono motivate dall'idea che un'azienda responsabile produrrà migliori risultati di investimento a lungo termine, essendo più resiliente rispetto alle aziende che non anticipano i rischi sociali, climatici e di transizione. Molti investitori ESG sostengono quindi l'idea che un'impresa possa essere sia redditizia che sostenibile, e che questi investimenti siano quindi più redditizi degli investimenti classici. Uno studio del 2024 di Cushman & Wakefield (source) lo dimostra: oltre il 60% degli investitori istituzionali intervistati dichiara di osservare un ROI superiore sui loro investimenti ESG.

Gli investitori possono inoltre decidere di escludere dal loro portafoglio alcuni settori controversi (energie fossili, tabacco, ecc.). Ma il loro approccio va spesso oltre: gli investitori possono avere una reale influenza sull'evoluzione delle pratiche delle loro partecipazioni e sul rafforzamento della loro performance sostenibile. Spingendo le aziende a integrare le questioni sociali, ambientali e di governance nella loro strategia e nel loro modello di business, partecipano alla trasformazione del paradigma economico mondiale.

Gli investitori ESG aderiscono a iniziative internazionali come i PRI (Principi per l'Investimento Responsabile) o a marchi nazionali come il marchio francese ISR (Investimento Socialmente Responsabile), che permettono di distinguere gli investitori ESG da quelli tradizionali.

Il reporting ESG (Ambientale, Sociale e di Governance) è il processo mediante il quale le aziende comunicano le loro prestazioni e i loro impatti in materia di sostenibilità utilizzando i criteri ESG.

Questo reporting è regolato dalle norme, dai riferimenti o dalle regolamentazioni presentate precedentemente. Fornendo un quadro comune di divulgazione dei dati a imprese e attori finanziari, aiuta investitori e stakeholder a valutare i rischi e le opportunità legati alle dimensioni E, S e G. Diventa uno strumento strategico per attrarre finanziamenti e rafforzare la reputazione delle aziende.

Con l'entrata in vigore di regolamentazioni nazionali e sovranazionali, come la CSRD o la SFDR nell'Unione Europea, il reporting ESG è diventato essenziale per gli attori finanziari e le aziende.